Кто правду несет, тому всех тяжелей Экономика и Мы Народная экономическая газета. Издается с 1990 года
Актуальные курсы валют
  • Курс доллара USD: 58,4296 руб.
  • Курс евро EUR: 68,0822 руб.
  • Курс фунта GBP: 76,2039 руб.
Август
пн вт ср чт пт сб вс
      01 02 03 04
05 06 07 08 09 10 11
12 13 14 15 16 17 18
19 20 21 22 23 24 25
26 27 28 29 30 31  

Неопознанные летающие объедки

Инвестиционный климат могут закидать яйцами…

Неопознанные летающие объедки После минувших 4 декабря думских выборов в стране стала стремительно нарастать политическая нестабильность. Забытые с 1993 года массовые митинги, марши, затопленные недовольным народом площади… Одна только Болотная площадь собрала около 25 тыс. человек протестующих. Впечатляют протесты в крупных городах. В Уфе тоже неспокойно – обычно здесь ничего не видели, кроме пикетов – а на прошлой неделе обнаружили массовый митинг несогласных, кидающий мерзлые помидоры и яйца худшей категории – непонятно куда и целясь неизвестно в кого (так, скорее, из подзабытой провинциальной удали). Это напрямую бьёт по инвестиционному климату…

Каково инвестиционному климату в стране митинговых стихий? Хороший инвестиционный климат должен быть сродни оранжерейному – без резких перепадов в виде дефолтов, прокурорских заявлений, произвольных действий чиновников всех уровней, и конечно, без уличных битв и политических переворотов.

Самое главное – сформировать в стране широкий класс собственников, которые сами и будут создавать необходимый для себя климат. Начать же нужно с развития банковской системы и создания институциональных инвесторов. Институциональные инвесторы – это та подпорка, которая поддержит любой здоровый росток на фондовом рынке. Пока же массы маргинализированы – они всегда наэлектризованы…

Нам и без всяких Болотных площадей мешали в экономике низкая доходность инвестиций, неустойчивость внутреннего рынка, высокие риски, налоговый пресс – все эти факторы не внушают оптимизма инвесторам.

Но теперь, как в начале 90-х, вновь появляется (вместе с яйцами и помидорами недовольных) главный отрицательный момент – отсутствие ясного представления о будущей модели российской экономики и политического курса.

А ведь совершенно ясно, что для улучшения инвестиционного климата необходимо самое главное – стабильность политических, правовых, экономических и социальных условий.

Нет сомнений в том, что России катастрофически мешают сегодня политическая и экономическая нестабильность: недостаточная юридическая защита инвестора; недостаточное правовое регулирование рынка ценных бумаг; высокий уровень риска и недостаточная прозрачность рынка; коррупция и непрофессионализм администрации.

Противодействие власти площадям снова отодвигает на задний план совершенствование правовой базы в финансовом, налоговом, тарифном или нетарифном регулировании, создание системы гарантирования и страхования иностранных инвестиций, механизма залоговых операций; разграничение компетенции федеральных и региональных органов в решении вопросов регулирования инвестиций, устранения дублирования со стороны различных ведомств.

Для иностранных инвесторов совершенно безусловна нестабильность экономической ситуации в России и ее тесная связь с политическими изменениями, в связи с чем невозможность долгосрочного прогнозирования и планирования. Это накладывается на неясность законов, позволяющая пересматривать приватизацию того или иного объекта; непрозрачность финансовой отчетности и ее несоответствие действительности.

Что касается отечественных инвестиций, то основная проблема в том, что практически нет реальных инвесторов, имеющих возможность вкладывать миллионы долларов на несколько лет.

Поэтому в ближайшее время можно рассчитывать только на иностранные инвестиции и только при этом поправить экономическую ситуацию в короткие сроки. Государству в первую очередь необходимо определить ключевые отрасли и предприятия реального сектора и подготовить ряд постановлений, делающих инвестиции в эти предприятия достаточно привлекательными хотя бы с точки зрения гарантирования сохранности и возвратности этих инвестиций. Но что может гарантировать государство, саму будущность которого ставят под вопрос сводки теленовостей и истерические интернет – посты?!

Революционная угроза прозрачна для экономики: она в том, что из-за неё право собственности может быть оспорено или недоказуемо. Так уже было, примерами служат "Норильский никель" и Выборгский ЦБК.

Усиливает политическую истерию низкий платежеспособный спрос – вложишь деньги в производство чего-нибудь сверхнужного и полезного (то есть сделать верный расчет) невозможно, да у населения и нет на это денег даже при низких ценах (не самый удачный. но все же пример – сборочные производства иностранных автоконцернов в России).

Кроме того, инвестору есть смысл инвестировать, только когда полностью контролируешь ситуацию на предприятии. Думские выборы и «возмущение по поводу» сбили с колеи наметившийся очень позитивный процесс: решения, которые принимались в области структурных реформ шли в нужном инвестору направлении. Выделим среди них такие пункты, как реформа власти, изменения в принципах фискальной политики, реформа налогообложения, таможенная реформа, попытки банковской и судебной реформ.

Сегодня их судьба уже не внушает оптимизма, и трудно поверить, что при имеющемся уровне конфликтности инвестиционный климат в стране будет в дальнейшем существенно улучшаться. С другой стороны, доверие инвесторов к нашим финансовым рынкам и без того было низким, и это не только результат дефолта 1998 года, но и замедление роста мировой экономики и проблемы на рынках США.

Доверие нельзя создать за короткий срок, а разрушить его можно очень быстро. И государство, и гражданские организации протеста должны тщательно взвешивать свои действия, высказывания именно под этим углом зрения.

Ведь инвестор не будет вкладывать деньги даже в самое прибыльное предприятие, если он не имеет полной уверенности в будущности своих вложений, и не имеет защиты своих прав в части собственности или вывода активов. С этим связан также вопрос о единых и неизменных правилах игры для всех. Немыслимых, конечно, если улица бурлит, по определению…

Неуверенность инвесторов в долгосрочности экономической и политической стабильности,  – это  факторы макроэкономические. Но есь и  микроэкономические негативы: нежелание и непонимание менеджментом большинства российских предприятий принципов и механизмов привлечения и управления капиталом.

Поэтому для улучшения инвестиционного климата в России мелкими шагами не обойдешься. Необходима выработка четкой и слаженной программы экономического развития страны. А уже от нее по принципу "от общего к частному" надо двигаться к отраслям и к отдельным предприятиям.

Сегодня же Россия – капиталистическая страна, однако это не делает ее местом, безопасным для инвестирования. Крупные акционеры продолжают управлять своими компаниями с выгодой в первую очередь для себя, мало считаясь с интересами мелких акционеров.

Права мелких акционеров подвержены таким нарушениям, как разводнение акционерного капитала, увод денежных потоков, занижение дивидендов и затягивание их выплаты, а также перевод активов в структуры, подконтрольные крупным акционерам. Как следствие, мелкие акционеры инвестируют в России очень мало. Да и зачем, если они все равно никогда не получат отдачи от своих вложений? Без достаточного объема инвестиций не формируется капитал, необходимый для организации более эффективного производства. Оплата труда остается на низком уровне, а российская экономика остается заложником цикличности цен на сырье на мировом рынке.

Все это играет не последнюю роль в митинговой стихии, накале уличных эмоций оппозиции: экономически обманутые легко покупаются на политические «р-р-р-решительные» лозунги, сублимируют свою обделенность в экономической сфере в политический радикализм.

Так возникает замкнутый круг самоподдерживающейся инвестицинной непривлекательности: бедность накаляет протесты, а размах протестов, пугая инвесторов нестабильностью, усиливается бедность. И круг начинается снова. Выход из него – всеобщее сотрудничество, конструктивное по части поддержания инвестиционной привлекательности.

Петр Бобров.; 13 декабря 2011

Поделитесь ссылкой на эту статью

ВКонтакте
Одноклассники

Подпишитесь на «Экономику и Мы»

Почитайте похожие статьи

Подписка

Поиск по сайту

  • ​О. Василий (Литвинов): Слово об экономике

    ​О. Василий (Литвинов): Слово об экономике В первой части Открытого Письма (Слово о счастье) мы выяснили, что сверхбогатым людям мешает обрести счастье внешняя и внутренняя агрессия. Чтобы найти способ преодоления проблемы, надо определить её источник. Так, где же "собака зарыта"? На данный момент политэкономия указывает нам: произвольное деление земных, материальных благ делает людей врагами друг другу. Не какие-то мифические классы, а именно людей, персонально.

    Читать дальше
  • о. Василий (Литвинов): ​Слово о счастье

    о. Василий (Литвинов): ​Слово о счастье Василий Литвинов, священник Русской Православной Церкви, написал Открытое письмо к олигархам и всем деловым людям, всех людей считая братьями. Он просит все СМИ распространять это пастырское назидание, надеясь, что оно дойдёт до адресата. Будет принято или нет – другой вопрос. Но всегда лучше попытаться решить дело миром, пробудить в человеке человека – прежде чем суровая необходимость заставить уничтожить свирепых зверей. Вот что пишет о. Василий:

    Читать дальше
  • В.Авагян: "СЕЯЛКА ИЛИ ДАВИЛКА"?

    В.Авагян: "СЕЯЛКА ИЛИ ДАВИЛКА"? ​Основное противоречие США, как мирового гегемона заключается в конфликте расширяющейся, углубляющейся политической экспансии – и сжимающимся контуром экономических отношений. Чем больше поглощает империя – тем больше она разоряет тех, кого поглотила. Если у нормальных империй после захвата начинается восстановление разрушенных борьбой экономик, уже на своей территории, то для США после их победы начинается разорение, выжирание и вымаривание дотла побеждённого.

    Читать дальше

Свобода - более сложное и тонкое понятие. Жить свободным не так легко, как в условиях принуждения. — Томас МАНН.