Кто правду несет, тому всех тяжелей Экономика и Мы Народная экономическая газета. Издается с 1990 года
Актуальные курсы валют
  • Курс доллара USD: 58,4296 руб.
  • Курс евро EUR: 68,0822 руб.
  • Курс фунта GBP: 76,2039 руб.
Март
пн вт ср чт пт сб вс
        01 02 03
04 05 06 07 08 09 10
11 12 13 14 15 16 17
18 19 20 21 22 23 24
25 26 27 28 29 30 31

ЗАКОНОМЕРНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА

​Общие особенности болической теории инвестирования.

ЗАКОНОМЕРНОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЦЕССА Для любого специалиста в области экономики, а тем более – в сфере изучения и исследования инвестиционного процесса очень важное значение имеет графико-схематическое абстрагирование теории. Термин «инвестиционный болизм» впервые был употреблен нами на страницах специализированного издания «Новая Экономическая Газета» (г.Уфа) в 2006 году, когда в него автор вкладывал достаточно узкий смысл: построение графика функции, соответствующей динамике инвестиционных вложений, как таковых, в любых их формах и проявлениях.

Естественно, каждому инвестиционному циклу и всем сопутствующим ему процессам свойственна отдельная специфика, множество характерных особенностей, накладки субъективных факторов и т.п. Поэтому большая часть исследований носит дедуктивный характер, т.е. нисходит от общей теории к частным случаям. Однако необходимо проделать и обратный логико-теоретический путь, индукционный, т.е. вывести всю многообразную практику инвестирования из неких частных, всем частным случаям соответствующих, положений. Мысли о том, каковы бы могли быть эти загадочные «общие положения», отвечающие всему многообразию практики инвестирования, и создали болическую теорию инвестиционного процесса.

Изначально это было лишь графическое отражение инвестиций на системе координат. Затем, расширяя понятие, автор предложил считать «болическую теорию» особым подходом в инвестиционном абстрагировании, формой обобщенного отражения всего многообразия инвестиционной практики в рамках нескольких законов объективной реальности.

Само понятие (термин) «инвестиции» автор трактует достаточно широко – как «всякое финансовое вложение в любой технологический процесс для извлечения в дальнейшем финансовой прибыли, превышающей первоначальные вложения». Далеко не все экономисты согласны с данной авторской трактовкой феномена инвестиций.

Суть болической теории состоит в том, что математический показатель колебаний доходности вложенного капитала (его волатильности) меняет не только величину, но и знак (подобно линии на графике параболы) Это, конечно, общеизвестно, но важно другое: болическая теория инвестирования преследует задачу объяснения закономерностей положительной//отрицательной волатильности инвестиционного капитала. В какой степени убытки (отрицательный знак) инвестиций на начальном этапе связаны с последующей доходностью инвестций? Каковы общие для любого инвестиционного процесса условия функционирования, и каким образом объект становится инвестиционно-привлекательным? Как рассчитать инвестиционную привлекательность объекта, и как – если говорить о предпринимательском сообществе и власти – создать её? Все эти вопросы посильно перенесены нами на графические модели инвестиционного процесса.

Важную роль болическая теория отводит и связи инвестиционных процессов с соответствующими технологическими. Наиболее фундаментальной опорой понятия «технологический процесс» автор полагает закон сохранения вещества и энергии во Вселенной, действующий на материальном плане реальности неотвратимо в любой точке планеты.

Закон сохранения вещества и энергии является вообще для экономики и для объяснения многих экономических процессов в частности, необходимым компонентом, поскольку снимает флёр таинственности со спекулятивных операций, «экономических чудес» и прочей неуместной мистики, обильно распространившейся в «экономиксах» современной либеральной теории.

Ивестиционный болизм в данном исследовании автором рассматривается в качестве неотъемлимого аспекта инвестиционной практики не только венчурных, но и любых «развилочных» финансовых вкладов. Простейшая форма финансового капитала – ссудный капитал – имеет математическую формулу функции линейного возрастания (х+t = x+Q), в котором простое механическое прибавление к величине капитала (х) фактора времени (t) означает столь же простое, натуральное число роста величины ссудного капитала (например, на 12% за год, на 24% за 2 года и т.п.).

Представленная на графике линия роста ссудного капитала в теории представляет из себя угол к горизонтальной оси декартовой системы. Депозитный ссудный капитал будет иметь вид угловой синусоиды или «лесенки», но при этом угловая линия роста простого ссудного капитала будет сохраняться, т.к. депозитный ссудный капитал есть лишь усложненный вариант обычного ссудного капитала, и приоритетность обычных норм ссудирования сохраняется и при депозите (Т.е. право прервать депозитное накопление и получить за отчетный период простой линейный рост капитала с обычными линейными процентами «угла функции».

Приоритетность простых форм ссудного капитала над сложными его формами даёт нам основание (в пику англосаксонской экономической теории) видеть во всех графиках ссудного капитала первичную линию углового темпорального роста, что является нашим личным обоснованным предположением в ссудном деле.

Ссудный капитал предполагает собственный возврат и рост с опорой на все активы дебитора, вне зависимости от хода дел и прибыльности вторичных его вложений. Этим ссудный (он же в кейнсианстве – «паразитарный») капитал отличается от инвестиционных активов, чья цикловая репродукция определяется более сложными графическими функциями, чем приоритетный угловой темпоральный рост.

Западная прикладная теория кредитных расчетов предполагает в отношении ссудного и т.н. «бездеятельного» капиталов характер противоположности, а неокейнсианство – даже обратную симметрию процессов капитальных доначислений. Считается, что капитал вне оборота (имеющий характер «сокровища») не только содержит фьючерсный компонент «упущенной прибыли», но и «штрафуется» инфляцией и ростом цен. Неокейнсианство даже полагает, что доход ссудного капитала и формируется из естественной убыли «мёртвых капиталов» «в чулках», т.е. здесь как бы соблюдается закон сохранения энергии, в данном случае – финансовой энергии. Действительно рост ссудного процента стимулирует инфляционные процессы, и наоборот, однако представляется, что здесь всё вовсе не так просто, как представляется сытому пост-колониальному Западу.

Так, специфика России, их банков и ПИФов показывают, что ОДНОВРЕМЕННО показывать отрицательную доходность могут как ссудный, так и бездеятельный капитал. Например, подавляющее большинство российских и башкортостанских банков иммисируют вкладную «премию» ниже простого уровня репродукции реальной стоимости капитала (когда сняв основной капитал с депозитными процентами не можешь купить то, что год назад покупалось за один только основной капитал).

Так же Россия показывала парадоксальные явления роста бездеятельного «чулкового» капитала при стоимостном падении ссудного – когда отложенный в «кубышку» доллар (в последние годы – евро и рубль) рос сам собой, «внутри чулка», а ссудные вклады подвергались стоимостной эррозии за счет низких иммиссионных выплат и даже простой конфискации, экспроприации вкладов.

Инвестиционный актив – это (в смысле финансовой репродукции) не вложение в будущее, а вложение в неизвестность. Такова его первичная природа, основанная на неопределенной переменной дисконстанте предпринимательского дохода, рискового оборота капиталов.

Важнейшей стороной инвестиционного процесса является т.н. «инвестиционный болизм». Термин этот – наш, впервые опубликованный в «Новой экономической газете». Все болические процессы, рассмотренные практиками в прикладной дисциплине мы сводим к понятию «болизм» в области фундаментальной теоретической экономики. Мы трактуем инвестиционный болизм, как неотъемлимую часть объективного трека инвестиционного актива в той или иной (параболической, гиперболической и др.) формах.

Болизм отражает симметричные падение/рост финансовой репродукции инвестиционного капитала на темпоральной оси циклооборота. (При этом, как отмечают обычно, венчурным вложениям характерен параболизм, мейнстриму – более сглаженный, умеренный гиперболизм, но нам сейчас не это интересно).

Инвестиционный капитал в начале своего циклооборота (в чем его основное отличие от ссудного) не только не даёт углохронического возрастания своей финансовой наполненности, но и резко теряет её. В определенный момент инвестиционные вложения теряют всякую прибыльность, оказываются убыточными по отношению к альтернативности вложений (ссудной и «бездеятельной», внеоборотной).

Эта сторона болизма может быть охарактеризована, как «убыточная первичность вложений». Затем болизм приходит ко второй стадии – равновесия, когда доходность вложенного капитала перестает падать, но ещё и не растет. Третичной фазой правильно построенного инвестиционного болизма является стремительный, (значительно превышающий углоосевой) болический рост доходности вложений.

Т.о. с XIX века путем сложных экономических расчетов было обосновано мнение, что болический аспект инвестирования имеет симметричность процессов падения/роста доходности, их абсолютную (стоимостную) и темпоральную (во времени) траекторию. Техномика могла бы добавить к этим замысловатым уравнениям ( когда больше вложишь в более рисковое дело – больше и процентов прибыли получишь в случае удачи) старый физический принцип, не принятый в западной экономике: «действие равно противодействию».

При этом болизм определяет не только волатильность ликвидности капитала УДАЧНЫХ инвестиций (последующий рост, симметричный первоначальному падению) но и НЕУДАЧНЫЕ, провальные инвестиции: их схематика – это приведенная на рисунке гипербола, когда падение ликвидности вложенного капитала не вышло из «пике» и стабилизировалось на низком уровне остаточной стоимости неудачного инвестиционного проекта.

Вторым (после симметричности траекторий потерь/прибыли) следствием инвестиционного болизма является такой показатель, как «уровень ввода циклооборота капитала (УВЦК)».

Фактор УВЦК для определения приоритетов в инвестиционной деятельности оказывается решающим. Вообразим себе график параболы, который, как и положено симметричен относительно своей осевой.

Инвестор входит в этот график потери/роста прибыльности вложений на определенном уровне, на определенной линии, когда часть капитальных вложений уже сделана кем-то до него. Соответственно, от инвестиционного УВЦК зависит сокращение или даже вовсе упразднение первичной и вторичной стадий болизма инвестиций.

В прикладной экономической теории этот УВЦК называется «задел» или «наследие» и позволяет минимизировать убыточный и стагнационный лаги инвестирования.

«Задел» может на практике означать что угодно – от залежей природных ископаемых, самим Богом приданных инвестиционному проекту, до индустриальной инфраструктуры (уровень рабочей квалификации на местности, доступности зданий, дорог, лизинга оборудования, транспортное плечо и т.п.) и климата, ценовой политике в области энергоносителей, или прямого дотирования государством или иными (скажем, диаспорическими) финансовыми структурами.

На графике параболы хорошо видны три этапа инвестирования. Это убыточность (падение ликвидности) вложенного капитала, нулевая фаза его доходности, затем рост доходности капитала. Что очень важно – рост симметричен предварительному падению (т.е. экономически малые вложения обещают малую доходность, а большие, в случае их успешности, конечно, – большую).

С точки зрения технологической – говорит болическая теория – на производство, скажем, однотипного помидора определенной кондиции и в Исландии, и на Экваторе, и даже в Антарктиде неизбежно будет затрачено единое стандартное количество единиц тепла и света. Иначе мы не получим помидора или получим плод иной, худшей кондиции. Таким образом, материальные вложения в процесс выращивания помидора (как и любого другого товара) теоретически равны. Почему же тогда мы растим помидоры в Астрахани, а не за Полярным кругом?

Ответ прост: в момент вложения капитала в производство, в период «убыточной первичности вложений», когда инвестор переводит капитал высшей степени ликвидности (собственно, эталон ликвидности) - деньги – в низколиквидную стадию предметов, часть затрат берет на себя природа. Юг как бы дотирует производителя определенным количеством дарового тепла и света. Чем дальше на север – тем более скупо дотирует производство природа. Соответственно растет убыточность вложений на первом этапе производства.

Таким образом, дотации и льготы вложений капитала определяют его степень готовности к инвестированию. Для того, чтобы инвестор принял решение организовывать производство в определенном месте, необходимы те или иные, явные или скрытые дотации инвестору. (Об этом мы уже писали в НЭг, разбирая показатель «уровня ввода циклооборота капитала»).

Инвестор выбирает место вложений, исходя из потребности их минимизации. За счет чего именно достигается это минимизация – за счет ли более благоприятного климата, высокой квалификации персонала или наоборот – использования рабского труда заключенных – в экономической модели выбора инвестора оказывается не важным.

Инвестор входит в болический график потери/роста прибыльности вложений на определенном уровне, на определенной линии, когда часть капитальных вложений, возможно, уже сделана кем-то до него. «Заделы» или «наследия» при инвестировании позволяют инвестору минимизировать убыточный и стагнационный этапы инвестирования.

В нашу задачу сейчас не входит подробное описание факторов симметрии расходов/доходов и преодоления её «задельным» посредством уровневых вводов инвестиций в болический процесс. Гораздо актуальнее рассмотреть проблемы и перспективы инвестиционного болизма в РФ...

А. Леонидов-Филиппов.; 10 апреля 2015

Поделитесь ссылкой на эту статью

ВКонтакте
Одноклассники

Подпишитесь на «Экономику и Мы»

Почитайте похожие статьи

Подписка

Поиск по сайту

  • В.Авагян: "СЕЯЛКА ИЛИ ДАВИЛКА"?

    В.Авагян: "СЕЯЛКА ИЛИ ДАВИЛКА"? ​Основное противоречие США, как мирового гегемона заключается в конфликте расширяющейся, углубляющейся политической экспансии – и сжимающимся контуром экономических отношений. Чем больше поглощает империя – тем больше она разоряет тех, кого поглотила. Если у нормальных империй после захвата начинается восстановление разрушенных борьбой экономик, уже на своей территории, то для США после их победы начинается разорение, выжирание и вымаривание дотла побеждённого.

    Читать дальше
  • …И С ВЕЧНОСТЬЮ ДЫШАТЬ В ОДНО ДЫХАНЬЕ…

    …И С ВЕЧНОСТЬЮ ДЫШАТЬ В ОДНО ДЫХАНЬЕ… «Можно изображать становление национальной буржуазии» – говорит герой новой книги «Волки из пепла» Александра Леонидова – «А можно национальной интеллигенции… Но когда это в одном лице – то смешно получается». И действительно, получилось смешно. Но не в том смысле, что получилось плохо, а в том, что всё произведение пронизано тонким и психологическим юмором, включило в себя сочное богатство народного анекдота, именно язык, а не сюжет анекдотической (в хорошем смысле слова) речи. Если говорить о сюжете, то действительно, персонаж не солгал: основное содержание – становление в РФ национальной буржуазии и национальной интеллигенции. Они метафизически противопоставляются космополитам и компрадорам во власти и быдловатой, худшей части народной толпы.

    Читать дальше
  • В. АВАГЯН: "ТРИЕДИНЫЙ ДЕКРЕТ"

    В. АВАГЯН: "ТРИЕДИНЫЙ ДЕКРЕТ" ​Вот представьте, что вы – производитель сковородок. Конкурентов у вас нет: продуманный протекционизм вытеснил с рынка иностранные сковородки. При этом зарплаты и пенсии в стране растут. И при этом повышать цены запрещено. Людям куда деваться? Они идут и покупают ваши сковородки. Чужих они купить не могут: чужих с рынка удалили. Не покупать – зачем тогда деньги? Продать им дороже твёрдой цены вы не имеете права. Таким образом, перекрывая все сливы капиталов (за границу, в спекуляцию и др.) вы канализируете энергию производительного труда в рост производства. Ваше производство сковородок растёт, предложение расширяется. Вы обновляете производственные фонды, обеспечиваете занятость на рынке труда, ищите новые технические решения, придумываете новые виды продуции...

    Читать дальше

Невозможно добиться общественной справед­ливости, не обеспечив справедливости в отношении каждого конкретного человека..