Кто правду несет, тому всех тяжелей Экономика и Мы Народная экономическая газета. Издается с 1990 года
Актуальные курсы валют
  • Курс доллара USD: 58,4296 руб.
  • Курс евро EUR: 68,0822 руб.
  • Курс фунта GBP: 76,2039 руб.
Октябрь
пн вт ср чт пт сб вс
  01 02 03 04 05 06
07 08 09 10 11 12 13
14 15 16 17 18 19 20
21 22 23 24 25 26 27
28 29 30 31      

​ПОРОЧНАЯ ЛОГИКА НАБИУЛЛИНОЙ

​ПОРОЧНАЯ ЛОГИКА НАБИУЛЛИНОЙ У рубля большие проблемы. Главная их причина – то, что рубль не наш, рубль не национализирован, выпуском рубля фактически заведует ФРС США. Оттого на российском валютном рынке сменяют друг друга дни рекордов для ничего на самом деле не стоящей американской валюты. Курс доллара вопреки всякой экономической логике набрал небывалую высоту. Котировки американской валюты достигают рекордных отметок. Стоимость бивалютной корзины постоянно и зловеще растет.

При этом в настоящее время основными покупателями валюты выступают российские инвесторы. Они набрали долгов на западных финансовых рынках и теперь наращивают внутренний спрос на валюту. Рыночные игроки ожидают удорожания стоимости заимствования внутри РФ и уходят из рублевых активов в валютные.

Кризис рубля – целиком и полностью на совести ЦБ РФ. 

Его руководство (Э.Набиуллина, но не одна одна) исходили до последнего времени из порочной логики, навязанной финансистам в начале ХХ века т.н. «австрийской школой» экономики.

Согласно этой логике – цена товара зависит от величины его предложения, то есть чем больше товаров выброшено на рынок, тем они дешевле и наоборот. Такая динамика действительно наблюдается на товарном рынке, а деньги для банков – именно товар, их покупают и продают

Но в каком случае наблюдается эта динамика? В том случае, если товар действительно нужен!

Давайте представим себе сотню жаждущих в пустыне, которым предлагают купить 100 емкостей с водой. Очевидно, что цену на емкость никто не будет сбивать аукционным способом, т.е. выяснять, кто даст больше. Поэтому цена будет невысокой.

Если в той же ситуации представить, что емкостей только 5 (на 100 желающих) – то включится аукционный механизм, наиболее богатые выложат за товар максимальные суммы и заберут его себе – потому что очень пить хотят, и упускать редкий товар не намерены.

Однако все это происходит, когда речь идет о воде, а не о книге эфиопских экономистов на родном для них языке суахили. Вот этого-то не учитывает логика «австрийской школы», в наших условиях ставшая логикой Кудрина-Набиуллиной.

Сокращение предложения наращивает цену товара только в том случае, если товар действительно необходим и незаменим. Таким товаром была для подданных австро-венгрии австрийская крона. В те времена, когда она обращалась, подданным Вены было просто технически невозможно оперировать другими валютами в больших объемах.

Поэтому крону и регулировали довольно успешно с помощью того механизма, который теперь попал в руки Набиуллиной из музея денег.

При усилении давления на крону и при росте инфляции регулятор шел на повышение ключевой ставки. При обратных процессах Вена снижала ключевую ставку, чтобы повысить деловую активность подданных. 

Рост инфляции свидетельствовал, что денег в обороте многовато, их раздачу ужимали, а отсутствие инфляции – наоборот, что денег маловато, их нужно раздать побольше.

У этого механизма организации бумажного (а потом и электронного) денежного оборота на тот момент, когда Набиуллина извлекла его из музея, была безупречная, немецкая репутация.

Он действительно довольно тонкий, и умеет действовать даже при полном отсутствии золотого (и иного металлического) размена. Но только при условии ОТСУТСТВИЯ КОНКУРЕНЦИИ РЕГУЛИРУЕМОЙ ДЕНЕЖНОЙ ЕДИНИЦЕ!

Чем меньше воды в пустыне – тем дороже её будут покупать, это факт. Но факт для воды. Он не распространяется на товары заменимые и обходимые. В ситуации, когда ключевая ставка на доллар, евро, иену, фунт и т.п. ниже процента – теряют привлекательность рублевые кредиты с базовой ставкой 8% (а ведь ещё и коммерческие банки навесят свой гешефт – иначе зачем им работать?!).

Для пошива, например, тапочек – если нет своих средств на покрытие производственных издержек – действительно, нужно брать кредит в банке. И если есть только рублевые кредиты – придется работать только с ними, сколько бы за них не просили.

Но ситуация глобализма давно не такова! Желающий взять кредит на пошив тапочек может взять его в любой валюте мира, и мы наблюдаем конкурентный рынок валют, на котором лидируют доллар и евро. У них ключевая ставка приближается к 0% (у иены уже достигла ноля).

В этой ситуации австрийский механизм борьбы с инфляцией и превращается в музейный хлам. То, что работало с кроной в начале ХХ века, не может работать с рублем в начале XXI века.

+++

Дело тут вот в чем: если вы единственный производитель молока в мире, то, снижая предложение, вы можете поднять стоимость пакета молока до заоблачных высот. Всегда найдется кучка богачей, любителей молочного, которая пойдет на любые затраты, чтобы получить свое лакомство. Но если вы один из производителей молока, то снижая предложение вы добьётесь только своего вытеснения с рынка. Другие производители займут вашу нишу.

Переносим пример на деньги. ЦБ РФ - единственный производитель рубля. Ужесточая доступ к кредиту он мог бы добиться роста стоимости рубля, если бы был единственным производителем денег. Но в стране, где активно ведутся валютные и конвертационные операции ЦБ - отнюдь не единственный производитель денег, он только производитель одного из вида денег. Со всеми вытекающими последствиями (вытеснение с рынка марки).

+++

Как и следовало ожидать, как и предсказывали Набиуллиной все, включая нас, «ЭиМ» - июльское повышение процентной ставки не принесло никаких результатов с точки зрения движения курса. Мы остались с тем же самым высоким уровнем инфляции и снизившимся курсом рубля.

Между тем регулятор доповышался уже донельзя. Ну, слушайте, 8% ставки при 0,5% соседней, европейской ставки – это уже просто анекдот! Либералы предлагали: на фоне усилившегося давления на рубль и роста инфляции снова идти на повышение ключевой ставки на 0,25-0,5 п. п.

Однако даже уже твердокаменная госпожа Набиуллина решила, что это будет перебор. ЦБ решил сохранить ключевую ставку на прежнем уровне 8% годовых.

При этом Банк России, как обиженный ребенок, удалил обменный курс из существенных составляющих инфляции, напомнив при этом, что к концу года уходит с рынка.

До тех пор, пока это умывание рук будет продолжаться – все дальнейшее внимание инвесторов будет приковано исключительно к внешним факторам. Причем смотреть на все он будет американскими глазами и следовать американской выгоде.

Он таким создан.

Чтобы он был другим – его нужно отвязать от доллара и неполноправной, односторонней конвертации. 

Александр Леонидов; 16 сентября 2014

Поделитесь ссылкой на эту статью

ВКонтакте
Одноклассники

Подпишитесь на «Экономику и Мы»

Почитайте похожие статьи

Подписка

Поиск по сайту

  • Наш сайт (ЭиМ) глушат!

    Наш сайт (ЭиМ) глушат! Одно дело - слышать про такое со стороны. Другое - лично столкнуться.В РФ начиная с 30 сентября сего года неизвестными лицами произведено техническое веерное отключение сайта ЭиМ, который для большинства пользователей вдруг стал "недоступным". У нас он работает, как ни в чём не бывало, но мы - в локальном пузыре, а с мест сообщают, что сайт нигде не открывается.

    Читать дальше
  • ​«АПОЛОГЕТ»: ПРЕДЕЛЬНАЯ КОНЦЕНТРАЦИЯ ИСКРЕННОСТИ...

    ​«АПОЛОГЕТ»: ПРЕДЕЛЬНАЯ КОНЦЕНТРАЦИЯ ИСКРЕННОСТИ... Можно спорить о художественных достоинствах или философских идеях романа «Апологет» А. Леонидова, на днях опубликованного замечательным издательством «День Литературы»[1]. Об одном спорить не приходится: с такой стороны революцию и советский строй ещё никто не осмыслял! Ни сторонники, ни противники таким образом её не рассматривали, факт. Остальное – спорно. Как, в общем-то и должно быть с художественным произведением, главное требование к которому во все времена – свежесть и оригинальность. И это есть…

    Читать дальше
  • ​О. Василий (Литвинов): Слово об экономике

    ​О. Василий (Литвинов): Слово об экономике В первой части Открытого Письма (Слово о счастье) мы выяснили, что сверхбогатым людям мешает обрести счастье внешняя и внутренняя агрессия. Чтобы найти способ преодоления проблемы, надо определить её источник. Так, где же "собака зарыта"? На данный момент политэкономия указывает нам: произвольное деление земных, материальных благ делает людей врагами друг другу. Не какие-то мифические классы, а именно людей, персонально.

    Читать дальше

Невозможно добиться общественной справед­ливости, не обеспечив справедливости в отношении каждого конкретного человека — А. Прокудин.